* Η Tesla είναι εισηγμένη στο Αμερικανικό χρηματιστήριο ενώ η VW στο Γερμανικό. Οι διαφορές στο πώς επενδύονται χρήματα στα δύο χρηματιστήρια είναι τεράστιες. *
Δεν έχει καμία σημασία το που είναι εισηγμένη η κάθε μία, τα χρηματηστήρια λειτουργούν με το ίδιο σκεπτικό παντού, το δε κεφάλαιο είναι παγκόσμιο εδώ και χρόνια. Ο αρθρογράφος συγκρίνει τις κεφαλαιοποιήσεις, και προσπαθεί να βγάλει κάποια συμπεράσματα. Είναι λογικό η Τέζλα, με μόλις 1,5 χρόνο μικρή κερδοφορία, να έχει κεφαλαιοποίηση όση όλες οι 5-6 μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες του κόζμου μαζί, οι οποίες βγάζουν δισ κερδών με το τσουβάλι, δις που δεν έχει αντικρύσει ποτέ μέχρι στιγμής η Τέζλα? Για μένα, όπως και τον υπογράφοντα το άρθρο, είναι εντελώς παράλογο.
Οι τιμές διαπραγμάτευσης οποιασδήποτε μετοχής, σε οποιοδήποτε χρηματιστήριο του κόζμου, οποιαδήποτε εποχή, εκφράζουν το δυναμικό των μελλοντικών κερδών, με ολίγη από τα άσσετς της εταιρείας την κάθε δεδομένη στιγμή και όχι το δυναμικό των μελλοντικών πωλήσεων.
Κανείς δεν έφερε αντίρρηση ότι η Τέζλα στα ηλεκτρικά αυτή τη στιγμή είναι τεχνολογικά μπροστά. Όπως κανείς δεν μπορεί να φέρει σοβαρή αντίρρηση ότι οι κλασσικοί παίχτες που λυμαίνονται κερδοφόρα το χώρο εδώ και δεκαετίες, οι Βαγκέουλες εν προκειμένω, δεν έχουν τα μέσα, και εξόχως τα φράγκα, για να την φτάσουν εν ευθέτω χρόνω. Ή και να την ξεπεράσουν.
Όλα τα χρηματιστήρια λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο, ναι. Δεν είναι όλοι οι παράγοντες ίδιοι.
Υπάρχουν θεσμικοί επενδυτές που δεν επιτρέπεται ή δεν είθισται να επενδύουν αλλού. Π.χ. τα funds που εξυπηρετούν συνταξιοδοτικά προγράμματα εργαζομένων σε αμερικανικές εταιρείες (τα λεγόμενα 401k) δεν επενδύουν σε μετοχές εκτός του αμερικανικού χρηματιστηρίου.
https://eu.usatoday.com/story/money/columnist/2019/06/30/retirement-401-k-investments-should-global-not-u-s-focused/1502704001/
Επίσης, το επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας (risk-free interest rate) συνδέεται άμεσα με την χρηματιστηριακή απόδοση της αντίστοιχης χώρας. Στην Αμερική αυτή τη στιγμή που εκδίδει τρισεκατομμύρια δολάρια νέο χρήμα, οι μετοχές έχουν ανέβει τόσο, επειδή πολύ απλά τα χρήματα εκεί δεν τα αφήνουν στην τράπεζα αλλά τα επενδύουν σε μετοχές.
Μια άλλη διαφορά είναι το ότι υπάρχει αρκετά πιο χαλαρό regulation στην κεφαλαιαγορά των ΗΠΑ, σε σχέση με την ΕΕ.
Τέλος, οι Ιάπωνες ύστερα από την πτώση του χρηματιστηρίου του Τόκυο στα τέλη του '80 είναι πολύ πιο risk-averse από τους Αμερικανούς. Γενικά, οι αμερικανική μεσαία τάξη ρίχνει, αναλογικά, πολύ περισσότερα χρήματα στο χρηματιστήριο από τις αντίστοιχες μεσαίες τάξεις όλων των άλλων χωρων.
Άρα, όχι, τα χρηματιστήρια **ΔΕΝ **είναι παντού τα ίδια.